Curve DAO (CRV): kurs w PLN i USD

Prognoza Curve DAO: scenariusze oparte na zmienności

Nie przewidujemy ceny Curve DAO. Poniższe zakresy wynikają wyłącznie z tego, jak mocno cena wahała się w ostatnich 30 dniach (średnio ok. 5,27% dziennie). Mówią, jak szeroko cena zwykle się poruszała, a nie dokąd zmierza.

Model zakłada brak kierunku (zero trendu) i że przyszła zmienność będzie podobna do ostatnich 30 dni. Zakres ±1σ (sigma, odchylenie standardowe) obejmuje według teorii ok. 68% wyników, a ±2σ ok. 95%. Rynki kryptowalut mają „grubsze ogony”, więc skrajne ruchy zdarzają się częściej, niż model zakłada.

Sprawdzenie wstecz. Na historii z OKX (od 2021 r., 50 monet, próbki bez nakładania się) faktyczna zmiana ceny mieściła się w zakresie ±1σ w 68,3% przypadków przy horyzoncie 7 dni i w 67,3% przy 30 dniach. Teoretycznie powinno być ok. 68%. Dla Curve DAO osobno: 73,0% (7 dni, 252 obserwacji) i 69,0% (30 dni, 58 obserwacji). Cały test.

Dlaczego nie podajemy ceny na 2030 ani 2050?

Bo nikt nie potrafi jej wiarygodnie wyliczyć. Tabele prognoz na kilkadziesiąt lat to wynik założeń, nie wiedzy. Wolimy pokazać, co da się zmierzyć: jak bardzo cena się wahała i jak często ta miara się sprawdzała.

Czym jest Curve DAO?

Curve to zdecentralizowana giełda (ang. decentralized exchange, DEX) i protokół pożyczkowy, który zbudowano najpierw z myślą o handlu aktywami o zbliżonej wartości, takimi jak stablecoiny. Pierwotny mechanizm StableSwap opisał Michael Egorov w artykule z 10 listopada 2019 roku jako coś w rodzaju Uniswapa z dźwignią: pule mają zapewniać bardzo mały poślizg cenowy przy wymianie zbliżonych aktywów, a dostawcom płynności dawać dochód z opłat.

Dziś dokumentacja opisuje Curve jako giełdę i rynek automatycznego kreowania płynności (ang. automated market maker, AMM) w sieci Ethereum (Ethereum) oraz na zgodnych z EVM łańcuchach pobocznych i warstwach drugich. Obok pul wymiany protokół obejmuje Llamalend, czyli pożyczki, oraz crvUSD, stablecoin zabezpieczony kryptowalutami i kontrolowany przez kontrakty i DAO.

CRV to token zarządzania, uruchomiony w sierpniu 2020 roku w sieci Ethereum. Dokumentacja opisuje dwie funkcje: nagradzanie dostawców płynności emisją tokena oraz uczestnictwo w zarządzaniu. Po zablokowaniu CRV na czas od tygodnia do czterech lat uzyskuje się veCRV, które daje wpływ na rozdział emisji i udział w dochodach protokołu.

Jak działa Curve DAO?

Pule StableSwap opierają się na niezmienniku (ang. invariant), który łączy dwa wzory: stałą sumę, dającą stałą cenę, i stały iloczyn, znany z Uniswapa. Parametr wzmocnienia (ang. amplification coefficient) decyduje o proporcji: im niższy, tym bliżej do stałego iloczynu, im wyższy, tym bliżej do stałej sumy i mniejszego poślizgu w pobliżu parytetu. Protokół oferuje także pule dla aktywów niepowiązanych cenowo: Twocrypto, Tricrypto oraz FXSwap, w którym cena wynika z zewnętrznego odczytu.

Stablecoin crvUSD powstaje jako dług pod zabezpieczeniem. Kontrakt Controller przechowuje dane o długu, a własna pula LLAMMA (ang. lending-liquidating AMM algorithm) rebalansuje zabezpieczenie. Gdy jego cena spada do zakresu likwidacji, system stopniowo zamienia zabezpieczenie na crvUSD, a przy odbiciu cen odkupuje je, co nazywa się miękką likwidacją. Zakresy cen to pasma, których liczbę wybiera pożyczający, od 4 do 50. Kurs crvUSD stabilizują PegKeepers, a oprocentowanie ustala kontrakt polityki monetarnej.

Emisją CRV steruje system gauge'ów, czyli kontraktów rozdzielających nagrody dostawcom płynności. Co tydzień wyemitowane CRV trafia do pul zgodnie z głosami posiadaczy veCRV. Gauge dostaje emisję CRV dopiero po zatwierdzeniu w głosowaniu DAO, a dowolny token można dodać jako dodatkową nagrodę bez zgody DAO. Zmiany głosu na ten sam gauge są możliwe nie częściej niż co 10 dni.

Do czego służy CRV?

Pierwsze zastosowanie to nagradzanie dostawców płynności: emisja CRV trafia do pul i rynków pożyczkowych według głosów. Drugie to zarządzanie: po zablokowaniu CRV w veCRV można głosować nad propozycjami DAO i nad podziałem tygodniowej emisji między pule.

Dokumentacja wymienia cztery korzyści z veCRV: udział w tygodniowych przychodach z opłat protokołu, wpływ na rozdział emisji, udział w głosowaniach nad propozycjami oraz podbicie własnych nagród dostawcy płynności nawet 2,5 raza. Token veCRV nie podlega przeniesieniu: odzyskuje się CRV dopiero po wygaśnięciu blokady, a moc głosu maleje liniowo w miarę zbliżania się do końca okresu. W praktyce posiadacz CRV wybiera między długą blokadą, która zwiększa wpływ i udział w przychodach, a zachowaniem płynności tokena bez tych uprawnień.

Tokenomia CRV

Według dokumentacji CRV ma stały limit podaży wynoszący około 3,03 mld tokenów. Emisja spada o 16 proc. co roku w sierpniu, a większość pozostałej puli ma być wypłacana dostawcom płynności w ciągu około 200 lat. Wszystkie harmonogramy odblokowań zakończyły się, a ostatni, dotyczący zespołu, wygasł w sierpniu 2024 roku.

Dokumentacja podaje podział podaży: społeczność w ramach emisji 57 proc., zespół rdzeniowy 26,4 proc., wcześni użytkownicy 5 proc., rezerwa społeczności 5 proc., inwestorzy 3,6 proc. i pracownicy 3 proc.

Mechanizmy blokady wpływają na to, ile CRV pozostaje w obiegu. veCRV powstaje przez zablokowanie tokenów na okres od tygodnia do czterech lat, a jeden CRV zablokowany na cztery lata daje jedno veCRV. Przedłużać można tylko w górę, a czas blokady zaokrągla się w dół do pełnych tygodni.

Co wpływa na kurs Curve DAO?

Największe znaczenie mają przychody z opłat, bo część z nich trafia do posiadaczy veCRV. Zależą one od wolumenu wymiany w pulach i od aktywności pożyczkowej w Llamalend oraz crvUSD. Na popyt wpływa też liczba tokenów zablokowanych w veCRV, gdyż blokada zmniejsza ilość CRV dostępną na rynku.

Podaż kształtuje coroczna redukcja emisji i rozdział nagród przez głosowanie, w którym projekty mogą zachęcać posiadaczy veCRV do kierowania emisji do swoich pul. Znaczenie mają decyzje DAO dotyczące podziału dochodów oraz konkurencja innych giełd i protokołów pożyczkowych, takich jak Uniswap i Aave. Wpływ mają także nowe produkty, na przykład Llamalend v2, scrvUSD i pule FXSwap, bo poszerzają źródła przychodów protokołu.

Ryzyka związane z Curve DAO

Największe ryzyko to błędy w kontraktach. W lipcu 2023 roku błąd kompilatora Vyper w wersjach 0.2.15, 0.2.16 i 0.3.0 osłabił zabezpieczenie przed ponownym wejściem i umożliwił opróżnienie kilku pul. Pule aktywów o stałej wartości niosą ryzyko utraty parytetu: gdy jedno z aktywów traci kurs, dostawca płynności zostaje z większą ilością słabszego.

Blokada veCRV jest sztywna, więc z tokenami można wyjść dopiero po czasie. Rynki pożyczkowe z mniej płynnym zabezpieczeniem mogą wygenerować złe długi, o czym świadczą publiczne analizy powypadkowe na forum DAO.

Curve DAO w liczbach

Cena Curve DAO wynosi 1,47 zł$0,3788, a zmiany to +0,85% w 24 h, +9,67% w 7 dni i +6,05% w 30 dni. Cena jest 17,3% poniżej maksimum z ostatnich 300 dni. Notowanie jest 51,4% powyżej średniej kroczącej z 200 dni (SMA 200). Zmienność z ostatnich 30 dni (100,8% rocznie) jest zbliżona do mediany monet z portalu (91,2%). Pod względem wolumenu 24 h na OKX jest na 59. miejscu wśród 196 monet z portalu.

Curve DAO w skrócie

Oficjalne linki Curve DAO

• Strona projektu (otwiera się w nowej karcie)
• Repozytorium (GitHub) (otwiera się w nowej karcie)
• Dokumentacja i opis techniczny (otwiera się w nowej karcie)
• Eksplorator bloków (otwiera się w nowej karcie)

To zewnętrzne strony, nad którymi nie mamy kontroli. Sprawdź dokładnie adres, zanim podasz jakiekolwiek dane, i nigdy nie podawaj nikomu frazy odzyskiwania ani kluczy API.

Załóż konto na OKX (otwiera się w nowej karcie)

To link partnerski: możemy dostać prowizję, a Ty nie płacisz więcej. Szczegóły. Przed założeniem konta przeczytaj ostrzeżenie o ryzyku. Masz już konto OKX bez naszego kodu? Zobacz, jak je połączyć.